利空出尽 豆粕有望反弹

时间: 2017-09-18 阅读:85 录入:yhqh2305

美豆丰产利空已逐步为市场所接受;美国农业部9月供需报告触发的急挫将有助于美豆加速探底;北美收割季正逐步展开,虽然美豆较去年增产预期偏强,但年内消费力度也不容小觑,对于明年的期末库存,市场还是抱有相对乐观预期。总体而言,预期9月、10 月国内进口大豆到港量有望下降,且近两周国内粕类库存环比下降的态势也将持续,加上目前养殖消费旺季仍未结束,豆粕价格有望出现反弹。

  进口到港高峰暂歇

  2017 年 5月,我国进口大豆 959万吨,创有纪录以来的单月进口量新高,同时还超过 2015 年 7 月创下的前高950 万吨,较去年同期大增 193 万吨。随后海关数据显示,7月,大豆进口量达到 1008 万吨,较去年同期增长则达到 29.9%,再次刷新高点。由于7月大豆进口平均成本为 401.47 美元/吨,为压榨企业提供了利润空间。然而8月伊始,进口大豆到港量将逐步环比减少,预计这种态势将持续到10月,预估9月进口大豆到港量仅为680万—700万吨,而 10月预估值在660万—680万吨,有望短期降低粕类市场供应压力。而且油厂前期高压榨率也促使原料库存压力得以释放,后期大豆原料端压力有限。

  从盘面来看,近期豆粕主力合约对比外盘走势持续偏弱,外盘暂未跌破前期低点,由此来看,连豆粕下行空间将受限。

  国内库存暂未积压

  USDA 9月供需报告中,美国大豆单产预估上调至每英亩 49.9 蒲式耳,高于8月的49.4蒲式耳,亦高于分析师平均预估的 48.8 蒲式耳。8月种植关键期期间风调雨顺已预示 USDA可能对产量作出乐观调整。对应预测美豆产量为创纪录的 44.31 亿蒲,较上月预测增加 5000万蒲,相比此前市场平均预期会降至43.23 亿蒲。产量预测上调抵消初始库存下调的 2500万蒲。

  在供应增加而价格疲软的情况下,美豆出口量上调 2500 万蒲,达到 22.5 亿蒲,由此美国2017/2018 年度大豆年终库存未做调整,维持在上月预测的4.75亿蒲。虽然产量利空,但库存并未积压,市场承接低价的意愿还是强劲的,逢低买入将助美豆与连豆粕顺利探底。

  养殖业需求将回暖

  第四批中央环境保护督察全面启动后,即对吉林、浙江、山东等八省区开展督察进驻工作,其中山东省 8 月以来全面开展畜禽环保整治行动,环保清拆力度较以往大幅加强,当地养殖场和饲料厂受到很大影响,不符合环保要求的饲料厂被责令停产整改,生猪、家禽养殖业均受到冲击。

  而当前各地环保检查已经陆续进入尾声,该关的养殖场也都关了,那么余下的养殖企业应该考虑抢救性的补栏了。从目前国内生猪、蛋禽的存栏规模来看,要想满足春节期间的需求无疑是十分困难的,预计在9月下半月各地环保检查结束后,豆粕现货饲用需求或开始回暖。

  双粕价差利于豆粕走势

  我国 8月油菜籽到港量仅为36.9 万吨,未来两个月内到港将增加。据船期数据,9月油菜籽到港量将升至 42 万吨,10月到港初步预计有40万吨。而加拿大新作油菜籽将在10月前后上市,油菜籽可供出口量回升。虽然今年加拿大部分产区出现干旱,但油菜籽播种面积创出历史最高纪录,美国农业部数据显示总产量达到1990万吨,高于加拿大统计局预估与去年产量。

  国内方面,年内菜粕价格持续承压,国内菜籽压榨企业仍处于亏损状态, 基本面的演化将支撑豆粕价格反弹。


期货开户热线: 010-68569795 13381187508(王丹)
期货开户流程: /kaihu/shouji_cw.html
为您提供专业的期货开户乐虎国际娱乐官网开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货乐虎国际娱乐官网大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票乐虎国际娱乐官网 白糖乐虎国际娱乐官网 豆粕乐虎国际娱乐官网