橡胶消费难有提升空间

时间: 2018-05-10 阅读:26 录入:zhaimanxi

  近期,在市场浓厚的观望情绪中,沪胶期货缩量震荡。分析人士指出,目前国内橡胶(11680, 70.00, 0.60%)产区生产情况尚可,价格不足以导致大量弃割;库存季节性下降,但须关注东南亚出口会否增加,进而使得国内去库速度放缓;下游重卡高销量预计可持续性不强,橡胶消费难有提升空间,短期橡胶价格不具备反弹基础。

  基本面难带来提振

  从供应来看,东证期货分析师曹璐分析,5月国外主产区将陆续开割,产量会逐渐释放。再加上外需市场的冲击,短期内天胶供需基本面还是难以获得明显改善。在现阶段这种胶价持续低迷的市场环境下,可以预见后续主产国可能还会有各类供给端扰动政策出台,短期或对市场信心有所提振,但若该类举措不能对供需基本面造成实质影响,对胶价的提振作用也终将是昙花一现。

  多因素支撑近期胶价

  4月份以来,国内橡胶市场价格整体窄幅震荡,下方支撑明显。截至昨日收盘,沪胶主力1809合约报收11605元/吨,日内下跌1.15%,成交量缩减至47.8万手,持仓减少2206手至52.3万手。

  分析人士指出,4月份,我国重卡市场销售增加以及进口减少对橡胶价格形成了一定支撑。数据显示,4月国内重卡市场销量12.1万辆,创同期历史纪录,同比增长16%。今年1-4月,重卡累计销售44.44万辆,比去年同期的38.84万辆上涨14%。

  此外,根据中国海关最新统计数据,2018年4月,中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计42.8万吨,环比3月降低25.95%,较去年同期降低26.2%,为连续三个月同比下降。1-4月累计进口量为208.1万吨,同比下跌11.5%。

  随着橡胶下游需求有所好转,“五一”节后,保税区库存也进入季节性下行通道,继续支撑橡胶价格。Wind统计数据显示,截至5月上旬,青岛保税区库存18.44万吨,较4月中旬下降10%,跌幅再度放大。具体来看,天然胶、合成胶、混合胶库存均有不同程度下降。

  不过,分析人士认为,虽然节后国内全钢胎开工水平较高,但很大部分转化为了经销商处的库存,国内终端零售市场的表现实际并不亮眼,目前卡客车胎经销商处的库存水平基本持平于乐虎国际娱乐官网同期,库存压力仍然较大。

  “一季度,东南亚三国限制出口政策已经结束,而各自国内产量却增长近10%,国内库存累计迅速,预计4月起或有集中出口可能,保税区去库存速度或将放缓。”建信期货分析师李捷、王海峰分析,投资者仍需密切关注后续库存变动情况。

  从需求看,业内人士介绍,整体上,今年橡胶下游开工要好于去年,目前外销及配套市场订单对轮胎开工有所支撑,但替换市场表现一般,短期下游消费或维持当前水平。

  “我们认为,工程车将是今年重卡市场的主要推动力量,每年2月春节假期结束后,大量基建项目集中开工,工程车销量迅速上升,一般每年3-4月均为工程车销售高峰。在5月工程车季节性销售高峰过后,重卡销量或将迎来显著回调,对重卡市场保持悲观态度。乘用车市场同样表现平平,没有明显的增长点,短期内需求难有起色。”李捷、王海峰分析。

  消息面上,日前,欧盟决定对华卡客车轮胎征反倾销税,对橡胶市场存在一定利空作用。“我国出口的全钢胎产品由于性价比较高,在国际市场很受欢迎,也引起了国外轮胎制造商的警惕和抵制。”东证期货分析师曹璐分析,目前我国出口欧盟市场的占比约有11%-12%。欧盟对我国卡客车胎征收反倾销税,预计会对我国全钢胎外需造成一定冲击。虽然国内许多轮胎企业在积极调整出口战略,开拓新兴市场,但短期内这些国家和地区的出口增长量还是难以完全抵补。


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