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原油上市的战略意义

时间: 2018-03-19 阅读:46 录入:yhqh2305

中国首个国际化期货品种即将上市,我国原油期货市场建设正式启程。从战略意义上看,中国原油期货的上市,具有形成反映中国以及亚太地区市场供求关系的基准价格体系、为实体企业提供风险管理工具,为乐虎国际娱乐城提供资产配置工具、推进成品油价格机制改革、优化行业资源配置等作用。

  形成亚洲地区基准价格

  19世纪60年代美国钻出第一口商业油井至今,百年间石油经历了从跨国石油公司定价、欧佩克定价权争夺,到目前市场化定价时期的变化。市场化定价核心为基准价格加升贴水的公式计价法,其中基准油价是公式定价的核心。

  目前全球三大主要基准油价为:基于Brent系统的欧洲及非洲原油定价体系,其定价由包括远期市场(Brent Forward)、期货市场(BrentFutures)、价差合约(ContractForDifferential)以及其他场外衍生品共同形成;基于WTI的北美原油定价体系,大部分北美原油进出口及现货基准价格均基于Nymex的WTI期货加减升贴水计算;Dubai/Oman的中东出口至亚洲定价体系,目前迪拜、阿曼原油基准价为DME(迪拜商品交易所)上市的Dubai/Oman期货价格,阿联酋、卡塔尔采用回溯性绝对价格,其余中东国家多数参考Platts公布的Dubai/Oman价格。

  乐虎国际娱乐官网中国日均原油进口量为840万桶/日,首次超过美国的790万桶/日,成为全球第一大原油进口国。随着美国页岩油产量出口增加,未来进口仍将继续下滑。中国原油期货推出,有助于形成反映东北亚供需关系的基准价格,完善亚洲、欧洲、美洲价格体系,提供相互促进与平衡作用。

  提供企业风险管理工具

  期货市场三大功能为价格发现、规避风险、资产配置。

  对炼厂生产全流程而言,由于下游成品油价格波动可一定程度对冲上游原油价格波动风险,因此炼厂主要面临风险是利润风险。可通过期货市场对炼厂进行利润保值操作,在盘面利润高位时进行卖出保值。利润保值需要采购端和销售端共同协作完成。可通过期货或乐虎国际娱乐官网市场实现。

  目前我国进口原油主要采用美元计价,面临人民币汇率波动风险。中国原油期货理论定价=(FOB离岸价远洋运费+保险费等)* 汇率 + 其他费用(代理费、港杂费、中转费、仓储费、交割费、货损等)。人民币计价捆绑汇率,可为部分投资者规避汇率波动风险。



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